曲美家居：2025年上半年亏损4686.02万元

报告期内，公司合计非经常性损益为3051.97万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3936.19万元。

以8月29日收盘价计算，曲美家居目前市盈率（TTM）约为-33.18倍，市净率（LF）约1.28倍，市销率（TTM）约0.81倍。

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资料显示，公司主要从事中高档民用家具及配套家居产品的研发、设计、生产和销售业务，为消费者提供全屋家具和家居用品解决方案。

盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.21%，同比上升3.32个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.95%，较上年同期上升1.72个百分点。

2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.36亿元，同比下降13.73%；筹资活动现金流净额-3.86亿元，同比减少4.5亿元；投资活动现金流净额-1055.41万元，上年同期为-3823.77万元。

资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少10.76%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；商誉较上年末增加11.48%，占公司总资产比重上升1.13个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少57.83%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；无形资产较上年末增加6.02%，占公司总资产比重上升0.63个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少55.99%，占公司总资产比重下降7.98个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加49.14%，占公司总资产比重上升5.6个百分点；短期借款较上年末增加35.02%，占公司总资产比重上升1.65个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少23.17%，占公司总资产比重下降1.06个百分点。

从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为6.14亿元，占净资产的27.79%，较上年末增加2896.76万元。其中，存货跌价准备为1.2亿元，计提比例为16.4%。

2025年上半年，曲美家居的商誉达到10.97亿元，相当于同期公司净资产22.11亿元的49.63%。

2025年上半年，公司流动比率为0.82，速动比率为0.57。

半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED、BARCLAYS BANK PLC、熊珊珊、张一崎、陈碧雯，取代了一季度末的陈丽雯、张炳华、长江证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，民生证券添益11号集合资产管理计划持股有所上升，刷新展望私募证券投资基金持股有所下降。

股东名称 持流通股数(万股) 占总股本比例(%) 变动比例(百分点) 赵瑞海 12851.7 18.656422 不变 赵瑞宾 12582.96 18.266304 不变 赵瑞杰 3424.4 4.971098 不变 CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED 988.76 1.435353 新进 BARCLAYS BANK PLC 848.23 1.231345 新进 民生证券添益11号集合资产管理计划 811.9 1.178615 0.064 熊珊珊 551.7 0.800886 新进 张一崎 500 0.725835 新进 陈碧雯 328.21 0.476453 新进 刷新展望私募证券投资基金 320.32 0.464999 -0.137

核校：孙萍

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。